非农前瞻：美国3月非农危机四伏 黄金能否绝地求生？
时间:2019-01-14 16:49 来源:百度新闻 作者:巧天工 点击:次
目前市场普遍认为，美国3月非农报告表现料强劲。无论是前瞻指标还是投行预期，普遍暗示美国3月就业市场一片向好。 然而实际上，北京时间今晚非农之夜依旧危机四伏。首先是非农报告本身可能出现意外，其次中美贸易纷争可能干扰市场行情，最后美联储主席鲍威尔在非农报告后的讲话也可能增加不确定性。这种种风险都可能增加投资风险，需要投资者尤为注意。
汇通网为投资者呈上本篇最全前瞻，让您全方位为农之夜做好万全准备。 数读非农：美国3月就业市场看似兴兴向荣 无论是ISM制造业数据还是ADP就业数据，都暗示美国就业市场强劲，经济发展稳定。 ☆ ISM制造业报告：暗示美国就业市场乐观 ☆ ISM制造业报告通常也是我们从侧面预估非农数据的一个先行指标，该报告通常能前瞻美国部分制造业企业的变动情况，从而预估制造业企业雇用情况。如果ISM制造业指数高于50，则预示就业市场乐观，低于50则意味着就业市场收缩。 4月2日公布的数据显示，美国3月ISM制造业PMI为59.3，连续18个月处于50荣枯线上方，代表美国整体经济持续扩张。美国ISM制造业物价支付指数刷新2011年4月以来新高。 荷兰拉博银行指出，尽管3月ISM制造业PMI指数从2月的60.8小幅下跌至59.3，但3月ISM制造业物价支付指数从2月的74.2飙升至78.1，表明美国潜在通胀率正在上升，美国的就业市场仍旧保持相当强劲的势头。 ☆ ADP数据：3月就业数据或大增 ☆ ADP数据一向被称作“小非农”，是我们前瞻非农数据的重要指标。本周三(4月4日)公布的ADP就业人口变动数为增长24.1万，大幅好于前值和预期。 ADP报告显示，美国产品生产类新增就业6.5万人，而这主要是由于建筑业（3.1万）和制造业（2.9万）就业大量增加。服务业出现了17.6万新增就业，其中交通和公共事业、专业和商业服务都新增就业超过4万人。各个行业就业情况都表现乐观，这也就意味着美国各产业都打下了坚实的基础。 投行前瞻：同样看好3月非农 根据彭博对多位专家的调查得出的预期中值是，预计美国3月将新增就业人口18.5万人，低于上月的31.3万人，但总体仍保持在强劲的20万附近；失业率料将下跌至4.0%，将是十七年来最低水平；而薪资方面料将出现加速增长，年率预期给出了2.7%，优于上月的2.6%。 下图为预测非农最准的前7家投行给出的非农预期，就业人数预测中值为18.9万人，失业率预测中值为4.0%。总体来看，预计新增就业在18.0万至22.5万区区间，预计失业率在4.0%在4.1%区间。
☆ 24家投行前瞻非农 ☆
点击链接《24家投行前瞻：美国3月非农就业人口、薪资及失业率》 ☆新增就业人数 ☆
(美国3月新增就业人数预期) 彭博调查显示，预计本次新增就业人数或为18.5万人，虽然低于前值的31.3万人，但总体来说还是保持了非常强劲的增长态势。 不过考虑到目前美国劳动力市场几乎可以认为是充分就业的状态，新增就业人数的变动对于市场整体的影响力已经小了很多。加之美联储其实在很早之前就曾表示过，如果美国处于充分就业，那每月新增10-12万左右的就业人数似乎就已经足够，因此，该数据的重要度已经不计以往。 这一点从非农公布前的ADP就业数据对市场造成的影响中可见一斑。 ☆ 失业率 ☆
(美国3月失业率预期) 本次市场对就业失业率给出了4.0%的预期。而4.0%正是美联储所认为的美国自然失业率的底线水平，所以投资者需要警惕本次失业率是否会跌破4.0%。 如果实际公布数据真的跌破这一水平，不仅是再度刷新了十七年来的最低水平，还将引发市场对于美联储今年加速收紧货币政策的预期。 ☆ 时薪年率 ☆
(美国3月时薪年率预期) 时薪数据依旧是市场最为关注的数据。这是由于美国当前就业市场已经接近充分就业，美联储进一步加息的最大障碍是通胀疲弱，而薪资增速和通胀数据很大程度上是挂钩的市场一般认为，工资出现加速增长的话，未来的通胀预期也会随之上调，而这势必会引发美联储加速收紧货币政策。 因此薪资强劲的市场预期，很大程度上利好美元、利空非美货币和黄金， 非农实际危机四伏，黄金仍有翻身机会 尽管无论是前瞻指标还是投行预期都暗示3月非农数据将表现强劲，但实际上今晚非农之夜依旧危机四伏，黄金仍有机会绝地反击。 ☆ ADP数据未能反映天气因素影响 ☆ 尽管ADP数据强劲，但非农数据却不一定就势不可挡。 野村分析师指出， ADP数据很多时候都不能如实地反映出天气因素的影响，这就令ADP报告和非农报告有时会出现不同的表现。 比如去年3月，由于天气干扰导致当月非农数据表现极差，但当时的ADP数据却显示新增就业26.3万，远好于预期。 ☆ 季节性因素将限制3月非农表现 ☆ 统计2013年以来非农就业数据来看，3月份新增就业人数普遍低于前期2月数据。这是因为，通常2月天气回暖，就业大幅增加，但这之后的3月就业增加就会缺乏动力。
（美国非农就业数据环比增减） 这一点在上个月的非农数据中也得到了佐证。上月公布的2月非农报告显示就业强劲增长31.3万，大幅多于预期。 在2017年初同样出现了类似的情况，1月和2月的反常天气导致了这些月的就业数据上升，之后不久就出现了令人失望的数据。 ☆ 中美贸易纷争可能抢镜非农 ☆ (责任编辑：波少) |
