电竞之家_品味电竞生活移动版

　　美联储利率决议有何指引

　　中国证券报：作为本周金融市场最大的焦点——美联储利率决议，从中长期来看将会对后市的贵金属走势有何指引？

　　徐颖：美联储12月利率加息25个基点，符合预期，加息周期尚未结束，会议声明表态也较为鸽派，虽然不及市场此前预期的那么鸽派，但整体来看利好金价。鸽派的地方体现在美联储2019年预期加息次数由三次下调为两次，且加息路径的不确定性明显增加。此外，最关键的是美联储下调了2019年核心通胀预期至2%，并将经济增速下调至2.3%，对外部风险以及金融状况紧缩的顾虑相较于9月利率会议增加，但目前还没有严重到使得美联储暂停加息。

　　从中长期看，美联储继续推进货币政策正常化，2019年加息放缓但缩表操作将维持在每个月500亿美元的规模，这对于长端利率来说还是构成上行压力，10年期美债收益率会因阶段性风险偏好下降而回落，但上行趋势还没有结束，这也将对黄金构成潜在的压力。综合来看，贵金属板块来自美联储紧缩货币政策的压力在逐渐减小，美联储主席鲍威尔领导的美联储还是要比市场预期的鹰派一些，风险资产也会再度回调，对黄金来说则是机会。

　　肖银莉：12月20日，美联储如期加息25个基点，也是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。本次美联储会后声明语气有所软化，但不够鸽派，仍表示进一步加息将是适合的，称经济前景的风险大致平衡，维持每个月的资产负债表缩减幅度在500亿美元不变。从市场反应来看，美元在决议后大幅反弹；三大美股指数尽数转跌；美国2年期和10年期国债息差缩窄至11个基点，接近2007年以来最低水平，倒挂已近在眼前；10年期美债收益率跌破2.8%。

　　中长期来看，美国经济和股市面临的最大问题不再是加息，而是缩表。美联储主席鲍威尔在讲话中表示，缩表步伐不变，并认为缩表未明显干扰市场。在他的这番表态后，美股和美债收益率急跌，说明市场并不买账。缩表将收紧美元流动性，给美元带来升值压力，打压国际大宗商品价格，考虑到资金回流美元资产等因素，新兴市场将面临更大的本币贬值和资金外流挑战。不过，缩表叠加加息，对于美国股市和高收益债券等风险收益较高的资产施加较大下行压力，随着美国经济进入下行趋势甚至衰退，资金大规模从股市和高收益债券撤离，转向避险资产中获益，将推升贵金属价格。如果美联储停止加息和缩表，可能会扭转美国经济不景气现象，但也将打压美元，黄金从美元下跌中得到支持。