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　　市场风险偏好提升

　　招商证券研究指出，2019年以来，全球范围内风险偏好呈现明显改善的态势，原因可能来自于以下三方面：第一，美国边际宽松的货币政策取向、相对稳定的经济表现和强劲的就业市场数据组合成一个流动性边际改善、基本面下滑速度温和的格局。第二，国际贸易市场情绪改善，推动风险偏好提升；第三，国内货币政策、财政政策基调也偏暖：国内减税降费措施持续出台，人民银行下调存准率，有助于经济预期稳定。

　　光大证券分析师谢超、李瑾表示，全球市场风险偏好暂时回升。美联储释放偏鸽信号，全球市场风险偏好回暖，人民币汇率表现强劲，意味着货币政策获得更多宽松空间。国内降成本、促需求、国企改革、产业政策等积极信号持续释放，有待进一步被证实。“政策—经济”周期第四阶段，数据弱一分，政策松一分，通胀数据压力增大，但市场反映相对有限。从过去经验看，最终决定市场表现的还是需求预期，且市场拐点通常比PPI拐点大幅提前。此外，创业板业绩预告即将发布，市场对于创业板商誉压力已有一定悲观预期，在商誉减值释放后，有望出现风险偏好修复。

　　值得注意的是，前期不断酝酿发酵的风险事件，随着价格逐步反映，其市场影响的边际效应也在下降。

　　“美国政府部分停摆目前持续。目前来看，由于美国总统特朗普和民主党在建墙问题上僵持不下，美国政府停摆造成的不良影响越来越大，很难长时间持续。近期，英国议会连续通过两个议案，进一步限制了无协议脱欧的可能，欧盟方面态度也在放软，未来英国无序脱欧可能性下降。”东北证券分析师沈新凤表示。