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　　展望后市，机构人士普遍认为，决定转债走势的关键仍在正股。从基本面来看，随着稳增长政策持续发力，信用修复趋势延续，市场对A股有望走出新一轮牛市的预期有所升温，转债作为类权益资产依然具备长期配置价值。但与此同时，在转债上涨、估值提升的背景下，投资难度不断加大，未来将更加考验投资者的持券能力。

　　“经过近两个月的反弹，转债市场已出现了许多高价个券，债底保护已逐渐削弱。如今转债的价值更多要靠正股价值来支撑。当前对于传统债券投资者而言，通过转债市场博取权益市场收益显得尤为重要。”东北证券固收首席分析师李勇说。

　　“转债整体操作难度将有所加大，追涨的性价比渐小，继续上涨可以开始考虑兑现部分获利，尤其是绝对回报投资者，同时继续关注主题轮动和新券机会。”华泰证券固收研究张继强团队表示。

　　赵伟认为，对股票投资者而言，转债的吸引力有所下降，但积极参与新券申购或可获得较为可观的收益；对于债券投资者而言，转债仍是分享股市上涨红利的重要工具，可优先关注低溢价率、股性较强的优质个券，对绝对价格的要求可适当放松。

　　王文欢进一步指出，分不同投资者类型来看，对于此前一直有仓位的投资者，由于已积累较大的涨幅，即使短期波动加大也不必慌；对于近期追涨的投资者，若市场出现较大幅度回调，持仓可能会面临亏损的风险，可适当降低仓位，增加安全边际；对于准备建仓的投资者，当前时点略显尴尬，可以等待回调机会或者挖掘一些具有长期机会的个券。

　　“中长期来看，转债市场仍存在较大空间，但由于短期涨幅过大，未来可能会有所分化，需关注板块轮动机会和挖掘一些性价比较高的个券机会，包括待发新券的机会。”王文欢说。