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　　公告显示，唐德影视在报告期内的收入主要来源于电视剧项目《东宫》、《战时我们正年少》的授权收入，以及电视剧《十年三月三十日》和电影《我不是药神》的分账收益。而究其亏损原因，《巴清传》脱不了干系。唐德影视公告称：电视剧《巴清传》未能在2018年实现播出，相应合同款项回收滞后，不管对公司2018年经营活动现金流，还是公司2018年投资制作的影视剧项目制作进度均有影响。

　　平稳过冬者：万达光线华策喜忧参半，

　　完美欢瑞寒冬添火

　　几家欢喜几家愁，在以电影为主业的几大影视公司中，目前只有万达电影和光线传媒(300251)在2018年年实现了盈利，二者虽然营收等大头数据表现不错，但也并非完美无瑕。

　　先看万达电影，数据显示，其在报告期内的营业收入为141.01亿元，同比增长约6.6%；归属于上市公司股东的净利润为12.92亿元，较去年同期同比下降约14.7%。虽然实现了盈利，但净利下滑14.72%的数据无疑是万达电影近年来最拿不出手的成绩。至于业绩下滑的原因，万达电影解释为：全国影城和银幕数量保持快速增长，市场竞争加剧，新开影城市场培育期有所延长，影城单银幕产出下降所致。

　　再看光线传媒，据其于2月26日发布的业绩快报显示，公司2018年的营业总收入为15.26亿元，同比下降17.23%；归属公司股东的净利润为14.09亿元，同比增长72.93%。

　　2018年的光线可谓干劲儿十足，其参与投资、发行并计入报告期票房的影片共十五部，总票房为73.8亿元。包括2017年上映并有部分票房结转到报告期的影片2部《圣诞奇妙公司》《心理罪之城市之光》，以及于2018年上映的《唐人街探案2》《熊出没·变形记》《英雄本色2018》《超时空同居》《动物世界》《一出好戏》《悲伤逆流成河》《狗十三》《昨日青空》等13部影片；电视剧方面，则基于《新笑傲江湖》《爱国者》《我的保姆手册》《盗墓笔记2》的投资、发行等收入，使其这一板块的收入较上年同期有了大幅增长。

　　虽在寒冬萧瑟中保持了稳定的发展并实现了难得的盈利，但数据增长背后却是另一番模样。财报提及，光线传媒业绩受益来源主要为投资板块，除了上述提到的影片外，公司亦于报告期内出售了所持有的新丽传媒股份有限公司的股份，这一举动为其带了约22亿元的投资收益。对比公司2018年营收的15.3亿元，现实并不怎么美好。

　　过去一年有光线身影存在的影片虽多，但口碑票房双丰收的寥寥，爆款难寻，更别说春节档《疯狂的外星人》保底的难以实现。所以说，主营业务成绩并不乐观的光线虽平稳过冬，但这条路走地却并不踏实。

　　与此同时，近年来先后以《战狼2》《我不是药神》《无名之辈》《流浪地球》等影片名声大噪，并被誉为“爆款制造机”的北京文化(000802)也取得了可观的盈利。数据显示，北京文化在报告期内的营业收入为11.83亿元，归属于上市公司股东的净利润为3.27亿元，较去年同期同比上涨5.5%。

　　与电影公司平稳过冬者类似，电视公司亦存在脱颖而出者。作为电视剧公司另一龙头，华策影视(300133)2018年实现营收58.75亿，同比增长12%；净利润为2.13亿，同比下降66.44%。这一表现与万达电影类似：实现盈利但毛利下降。

　　对于盈利下跌，华策影视解释为公司是为更好的引进优秀人才，进一步加强人力资源建设，加大了相关费用投入，同时，受资本市场波动影响，公司持有的以公允价值计量的可供出售金融资产帐面价值发生较大波动，从而影响归属于上公司股东的净资产。

　　就华策影视的业务分板块来看，其在2018年的项目主要有《天盛长歌》《橙红年代》《创业时代》《为了你，我愿意热爱整个世界》等剧集，此外《蜜汁炖鱿鱼》《宸汐缘》《平凡的荣耀》等剧集已取得发行许可证，部分已开机；电影方面则有包括《反贪风暴3》和《地球最后的夜晚》等在内的项目。近两年虽无太多爆款诞生，但华策影视主营收入相对稳定，在市场的影响力也在不断扩大。

　　相比之下，完美世界的表现更有可圈可点之处，公司2018年的营业总收入为80.36亿元，同比上涨1.34%；归属公司股东的净利润为17.03亿元，同比增长13.16%。这一净利润成绩高居影视公司2018年业绩之首。放眼其影视和游戏两大业务板块，无论是《烈火如歌》《归去来》《香蜜沉沉烬如霜》《娘道》，以及《影》《灵魂摆渡·黄泉》等影视项目，还是《诛仙》《DOTA2》以及《烈火如歌》《武林外传手游》等游戏项目，均展现了完美世界不错的业务实力以及抗政策风险能力。

　　总结：无论是好是坏，是深陷泥泞还是平稳过冬，2018年终已掀篇，2019年也已进入三月。寒冬延续、泡沫拂去，资本终究要进入自我净化的调整期，这对于整个影视行业来说未必是坏事一件。毕竟，大浪淘沙，沉者为金。