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　　6日沪指盘中一度跌破2900点，目前正逼近下方年线位置。连续下跌后，市场已从牛市的乐观预期转向恐慌卖出。

　　目前有两种市场观点，一是当下要保持“牛市定力”逢低做多，另一个是市场将进入新一轮的调整周期，空仓观望为主。那么，该如何全面客观的认识眼下A股行情？

　　首先回顾年初以来的行情变化，2019年一季度的市场行情以估值修复为主要特征，主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动；3月底4月初的反弹主要由分子端所驱动，是一季度社融和经济数据超预期的结果；4月中下旬市场出现调整，是前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期逐渐兑现的结果。

　　“本轮行情的核心驱动力在于经济转型过程中对资本市场的重新定位，目前核心逻辑尚未变化，而改革创新有望成为后续提升股市风险偏好的重要因素。”长城证券策略分析师汪毅表示。

　　海通证券策略研究指出，3288点（4月8日）回撤至今下跌的时间和空间相较历史还不够，而从形态特征看，目前的调整也才刚刚开始。本轮调整正式开始下跌是在4月22日的3279点，目前只走出了“下跌-反抽-下跌-缩量盘整”中的第一个下跌形态，反抽还未出现，全部A股日成交金额依旧在6000-7000亿元，尚未见明显缩量。

　　至于决定5月A股运行的关键因素，中信建投策略分析师张玉龙表示，A股业绩变化、经济结构改革、海外市场变化和外资行为将成为主导5月行情的关键因素。

　　“A股整体业绩改善，并伴随着经济复苏持续。货币政策边际收紧已经被市场充分反应，市场回调之后将形成盈利驱动的慢牛行情。业绩和估值形成的性价比、经济升级和扩大开放就成为构建策略的主要思路。”张雨龙分析称。

　　而银河证券策略分析师蔡芳媛表示，市场情绪被放大，投资者入市意愿较低。短期受多因素影响，预计市场将保持区间震荡，建议在负面情绪被消化时适时为长期投资布局。