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　　将进一步结构化调整

　　业内人士表示，从股债关系来看，如果十年期国债收益率，持续上升，那么就真的是在紧缩货币了，债券就会提前进入熊市，股市的好日子也为时不多。事实上，在劳动节前最后一个交易日，10年国债期货主力合约0.48%的大幅上涨，让市场对于信用端边际收紧的可持续性疑虑加重。如今，外部不确定性进一步上升的背景下，权衡内外政策边际变化，成为市场关注重点。

　　民生证券固收分析师李锋认为，目前货币政策整体偏中性，在维持流动性和资金成本基本稳定前提下，监管层或将继续加强结构化调整，其中包括但不限于以TMLF置换MLF、以TMLF部分代替PSL、控制非标、扶持小微等措施。

　　与此同时，财政部近期已经正式发文再次催促地方加快发债进度，要求各地切实加快债券发行进度，2019年6月底前完成提前下达新增债券额度（1.39万亿元）的发行，争取在9月底前完成全年新增债券（3.08万亿元）发行。