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　　券商系期货公司或继续领跑

　　券商系期货公司崛起于2010年4月16日股指期货推出。在此之前，众多券商通过收购等方式大规模进入期货行业。背靠股东优势，券商系期货公司在股指期货的带动下得到了飞速发展。据统计，2018年净利润超过2亿元的券商系期货公司已达到7家，包括中信期货、国泰君安期货、海通期货、银河期货、申银万国期货、华泰期货和光大期货，其中，中信期货净利润超过4亿元。

　　从注册资本金来看，券商系期货公司优势更加显著。相关统计显示，目前国内注册资本前15名的期货公司，只有两家为非券商控股期货公司，而这两家分别为券商的兄弟公司和参股公司。由此可见，券商系期货公司依靠股东的资本优势可较为容易地增强资本实力，股东的大额注资使券商系期货公司在规模上得以迅速扩大，跨越了传统期货公司几年甚至是十几年才能完成的原始积累。

　　陈峤认为，券商系期货公司优势还体现在：

　　一是客户资源优势。券商系期货公司可依靠券商母公司众多的线下营业部的客户资源，发展IB业务，拓展业务量。同时，券商母公司的网站及APP客户端的流量资源也可为期货公司导流，而且引入的客户资源相对从其他业务场景引入的而言较为优质。

　　二是品牌优势。券商凭借雄厚实力、先进文化、领先机制等在金融市场打造了强大的品牌优势，期货公司也可依托券商母公司的品牌地位更精准、更好地服务客户。同时，凭借品牌效应也容易吸引优秀的人才加入团队。

　　三是金融科技及投研资源优势。整体而言，券商金融科技实力处于传统金融业的领先水平，且研究团队业务量大、涉及的基本面广，券商系期货公司可以依托母公司，在IT金融科技与投研合作方面获得多方面的支持。

　　四是整合资源开展创新业务优势。证券、银行和保险形成了三位一体的金融中介核心部分，券商系期货公司可通过券商这一核心金融中介的桥梁作用接触、利用、整合各类金融资源，站在更有优势的金融平台上从事传统经纪业务和开展金融创新业务，拓展自身的发展空间。

　　五是成熟的管理与服务模式优势。国内证券公司，尤其是头部券商的发展较为成熟，券商系期货公司可参照证券母公司成熟的内部管理模式、客户服务体系、风险管理能力等，高效提升管理效率和质量。

　　“券商系期货公司无疑具有全业务链协同优势。”陈峤说，以华泰期货为例，华泰证券作为控股股东，具有庞大的客户基础、领先的互联网平台和敏捷协同的全业务链体系，主要财务指标和业务指标均居国内证券行业前列。华泰期货通过发挥自身衍生品风险管理的专业优势，与华泰证券建立互动、协作的机构客户开发与服务模式，为机构客户更好地提供全业务链的综合金融服务。