电竞之家_品味电竞生活移动版

　　人民币基金和美元基金在中国的发展融合经历过2018年后，有了新的变化，在互联网下半场的中国科技企业的投资跑道上，它们站在了同一赛道，甚至是同一起点，共同助燃创业的火种。

　　在今日举行的“2019全球(青岛)创投风投大会”上，同创伟业董事长郑伟鹤表示，2019年将是人民币基金的大年，而本土人民币机构想开拓美元基金的道路艰难，需要有国际化的团队一起并肩前行。

　　头部机构纷设美元基金

　　郑伟鹤认为，2018年是中国资本市场的一个转折点，如果不出意外的话，以2018年为分界，2018年之前可能就叫上半场，其中包含着互联网、移动互联网人民币基金的做法，但到了2018年结束，人民币基金和美元基金基本上进入了一个同样的跑道上，甚至起跑点比较接近了。

　　统计数据显示，从基金规模来看，美元基金的平均规模大概在3亿美元左右，人民币基金的平均规模可能不到1亿元，这个差距非常大。但对于人民币基金和美元基金都有的双币基金而言，美元基金转人民币基金非常容易，人民币基金转美元基金很难，同创伟业算是比较执着地做这条路了，酸甜苦辣非常多，其实在投资的策略上还是有比较大的差异，主要和退出市场来比，美元基金比较喜欢做早期和晚期的一些项目，而且在TMT、生物医药为主，多次多轮的反复投资，注重信息披露。但人民币基金更强调的是上市的成功率。

　　“以深圳创新投为例，在腾讯音乐纳斯达克海外上市后获得了超额回报，在深圳的人民币基金在人民币项目里面超过10亿以上的回报项目是非常少的，”他说，“我印象很深的是有优酷的上市，给红杉带来了丰厚的回报，但是当年同创伟业大概是8家上市，加起来还不如这一家优酷挣的钱多。包括去年上市的小米、美团等，尤其是小米给晨兴资本带来的回报是非常丰厚的，应该在百倍以上回报，而且回报金额也非常大，所以从回报率来讲，人民币基金的特点是追求成功率，但美元基金的特点是追求弹性和回报率，这是一个非常明显的差异。”

　　而在本土人民币基金里有美元基金的机构，基本上可以理解为相对头部的机构。郑伟鹤强调，真正有美元基金的团队，或者说能做这方面的产品，有很多基金已经开始探索，同创伟业也提前进行了布局。同创伟业的美元一期，还是沿用了人民币基金打法，投了10个项目，但是比较有意思的是都不在深圳。今年估计至少会有1家在国内上市。

　　“我们做的是美元基金，但是在国内上市。现在科创板容许红筹框架也是一个利好，我们投了10个项目非常稳健，以生物医药和高科技为主。因为同创伟业讲了一个大湾区的概念，很多投资者比较欢迎，从差异化的角度来讲，在大湾区目前没有，尤其是深圳，我们所说的中国硅谷没有正儿八经的美元基金，我觉得是一个蛮遗憾的事，”郑伟鹤表示，“所以我们来挑头做这个事，目前也得到了一个机构投资者的认可，我觉得这非常好。我们的突破不是找那些所谓的美元基金纯粹的机构投资人，这类型的人很难给我们钱，相反找产业资本的话，往往会给我们资金。人民币基金想做美元基金这件事，一定要有国际化团队帮助，而且需要给他们占了比较大的权益。”

　　科创板加速带来发展契机

　　而作为本土人民币基金的头部代表，同创伟业在美元基金的投资项目过程中，特别注重的尤其是所谓的硬科技，科创企业算是同创伟业比较擅长的领域。为什么说在人民币基金和美元基金在同一起跑线呢？因为现在确实到了腾讯说的产业互联网时代，到了人工智能的时代，到了一个以技术投资为核心的时代，当下不是一个纯粹的互联网时代。或者应该说2018年之前，互联网的风起得比较大，尤其是消费互联网。人民币基金和美元基金在行业方面，尤其是科创板，又给我们做Pre-IPO的人民币基金揭了一口气。

　　科创板是对资本市场一个非常重大的改革。中央的政策从去年围绕独角兽回归的方向到转变到科创板的加速推进是非常好的新环境，如果单单是独角兽的资本市场回归发展，那人民币基金就更没法玩了，因为独角兽主要是海外的项目比较多。而目前的科创板给这个赛道同步起跑的格局又创造了新的环境。

　　“科创板可能是给我们带来了一个交汇的点，包括容许亏损的项目上市也是一个非常大的创新。现在深圳也提到了创业板制度也要改革，也要做注册制。而深圳的本土人民币基金达晨在很早就提出，美元基金的手法，人民币基金的打法。很多出发点可能跟美元基金比较相似，看企业的成长性、爆发力，人民币基金的打法在抓Pre-IPO，这两个是一个结合。如果真的能把这两个结合好，就像达晨一样，相信中国的创投市场一定会有属于自己的一席之地。”郑伟鹤这样总结。