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　　研究报告内容摘要：

　　今日重点推荐

　　行业动态跟踪报告电子内存库存高企需求疲软，价格下行趋势不变中性

　　核心观点：2019  年  1  季报显示，三星内存业务营收同比下降  34%，营业利润同比下降64.32%，以中国台湾厂商南亚科技营收月度数据看，近  3  个月营收同比下滑  40%。我们认为  2Q19  内存价格下行趋势不变。内存供给端产能高度集中，导致存储芯片供给弹性较低。目前  DRAM  供应商库存水平在  1Q19  超过了  7  周，下游手机端库存维持在  5周以上，服务器、PC  端库存维持在  8  周左右。从需求端来看，预计  2019  年智能手机、服务器、PC  市场增速均有不同程度下滑。需求端的疲软给供给端去库存带来较大压力。3Q19  是消费电子传统旺季,内存价格有望暂时止跌，但整体价格下行趋势或持续到4Q19。目前  NAND  每  GB  价格同比下降  37%，加之  DRAM  短期产能充足，NAND  产能不会被压缩。因此我们预计  4Q19  NAND  价格仍会持续下跌。

　　康斯特300445压力检测和温度校准设备国产龙头，历史优秀，前景可期推荐

　　核心观点：康斯特是国内压力检测和温度校准仪器仪表龙头公司，产品优势突出，有望不断实施进口替代，以及抢占更多的海外市场，中短期业绩确定性强。公司正积极布局MEMS  压力传感器产品，有望打开新的成长空间。预计  2019-2021  年公司实现归母净利润分别为  0.90  亿元、1.08  亿元、1.41  亿元，对应的  PE  分别为  22  倍、18  倍、14倍。我们看好公司长短期业绩发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。