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　　研究报告内容摘要：

　　重点推荐

　　▍  2019  年  5  月经济金融数据前瞻——基本面数据仍显疲弱，通胀或迎来年内最高点

　　宏观｜5  月经济基本面料仍保持较弱水平，尽管地产和基建仍稳，但制造业将形成拖累，预期工业增加值和投资增速均难有显著改善，环比基本持平上月。受此影响，信贷需求偏弱，信贷和社融难有显著高增，社融增速预计为  10.5%，环比略增  0.1个百分点。物价方面，CPI  在猪价持续上涨下或达年内高点，PPI  则仍有望维持正增长。

　　▍  通信行业重大事项点评：5G  发牌大提速，聚焦放量和国产替代

　　通信｜2019  年  6  月  3  日新华社消息，5G  商用牌照将于近期发放，我国将正式进入  5G  商用元年。华为被制裁事件的利空出尽，通信板块估值处于历史低位。政策支持  5G  建设力度增强，国内  5G  商用化进程提速，行业基本面迎来反转。我们建议投资围绕两条主线：一、5G  网络建设放量。二、产业链国产替代。

　　▍  金山办公（A17083.SH）深度跟踪报告:扛旗自主可控，扬帆智能云化

　　计算机｜自主可控迫在眉睫，智能云化前景广阔。金山办公技术、产品与客户资源积累储备丰富，三驾马车（授权+订阅+广告）协同驱动  C  端+BG  端高质量增长，助力公司成为国产软件自主可控扛旗者和云化转型先行者，科创板  IPO  值得关注。