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　　他用一个具体的例子进一步解释：“市场一到某些关键时点，我们往往需要在全球范围内比较资产证券化率，但平时投资经理们经常忘记关注这一指标。如果我们把该指标变成系统中的一部分，一打开系统就会看到自动进行全球比较的结果，那么就能很好地将知识保留在体系中，真正变成决策的一部分。”

　　高波说，未来沣京资本计划用更多源、更丰富、更清晰的投研系统和内外部数据，在自身投资框架下进行整合改造。这个基于客观数据、逻辑、分析框架的体系，会使得团队的理念更加统一，方法更成体系，团队风格也更能强化。

　　当前环境适合配置股票

　　对于当前的市场环境，高波引用霍华德·马克斯新书中的一句话来阐释——“投资中的好时机可能来自于对我们在周期中的位置进行勤奋评估，然后做出正确的决定”。在他看来，精准预测周期拐点很困难，相对而言，评估周期所处的大致位置远比准确预判周期在哪个月份见底见顶更为重要。

　　他分析，除去2008年金融危机极端值以外，目前PMI指数在历史15%分位数左右，工业增加值、固定资产投资、社会零售总额、出口金额等传统经济指标都处在历史1/4甚至1/8分位以下，十年期国债利率处在3%-3.5%的中性水平，M1、M2和（M2-GDP）都处在历史低位。尽管CPI可能受食品价格扰动阶段性上升，但PPI处在历史中位数水平。

　　展望全年，高波相对乐观。“当前的股市环境依然处在经济从衰退向复苏、货币从紧缩向宽松的阶段，虽然过程反复但方向并没有改变，这种环境依然最适合大类资产配置向股票市场倾斜。当前应做的是仔细评估宏观政策、实体经济和股价预期三者之间的匹配节奏，并据此做出相应的战术性调整。市场阶段性调整让我们有更从容的心态、更宽裕的时间来挑选具有中长期竞争优势的股票机会。”

　　高波认为，A股被纳入全球主要指数将是中长期趋势，沣京跟踪的海外大型投资机构对于配置A股的价值主要是基于经济结构向消费转型、大规模新兴技术的应用、股市基础设施逐步完善、市场机构化带来的效率提升、与全球股市低相关性、规模大且流动性好等理由，A股将成为这些机构独立配置的重要市场之一。上述因素并没有因为短期的风险偏好波动而消失，外资未来还将成为A股增量资金流入的重要力量。

　　谈及刚刚开板的科创板，他表示从投研方面看有三个特点要关注：一是从已受理上市公司看，覆盖的新兴领域更广，各类细分领域优质公司更多，这给研究选择的余地更大；二是科创板公司目前来看体量小，规模小，但可能具备高速增长、持续成长的潜力，这需要结合已上市公司更多进行横向对比，深入研究，排除风险，其中不乏有十倍、二十倍的成长公司；三是科创板的交易制度更加灵活，市场波动也会更大，对于沣京这样的机构而言，通过这种波动更多是获取可能低价买入的机会，而不是参与价格博弈。“我们会紧密地跟踪、研究科创板上市公司，只要符合我们在产业空间、财务质量和估值角度的选股标准，我们并不特别区分它上市的场所。”他说。