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　　研究报告内容摘要：

　　银河观点集萃:

　　国际：美联储加息25  个基点，是年内第四次加息。美联储申明加息是因为1.就业市场继续增强，2.经济活动一直以强劲的步幅增长。美联储加息对资本市场影响很大，今年加息4  次，美股昨晚继续大跌，已经进入技术上熊市。房地产明显滞涨，成交量大幅萎缩。美元指数强劲，美债收益率上升，预计会再次冲击新兴经济体的汇率与金融市场

　　地产：2018  年1-11  月，房地产行业销售增速虽有下降但仍保持正增长，我们维持行业推荐评级。政策预期方面，预计2019  年市场将保持总体回调平稳释放的走势。一线城市可能微调调控措施；二线城市楼市政策松动的预期最高，也最具备条件；三四线城市或许会动用干预之手来维护楼市的温度。在严监管、去杠杆效应显现等大背景下，龙头房企在融资能力、拿地、销售等方面的优势凸显，建议关注保利地产、新城控股、万科A。

　　机械：11  月份天然气产量143  亿立方米，同比增长10.1%；日均生产4.8  亿立方米，创历史新高。我们认为，随着天然气对外依存度不断上升，国内页岩气等非常规天然气开发有望迎来投资增长期，钻井、压裂等服务及设备需求将保持快速增长趋势，维持推荐国内页岩气压裂设备龙头企业杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化机械等。

　　汽车：发改委审议通过《汽车产业投资管理规定》新建汽车项目由审核改为备案，进一步开放汽车产业投资，强调市场主导的产业竞争格局。此举将迫使自主品牌加速发展，以适应外资品牌市场竞争。我们认为，此次《规定》利好国内第一阶梯主机厂以及具有国际化、智能化布局的零部件企业。建议关注上汽集团、广汽集团、福耀玻璃、星宇股份等。