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　　商誉减值风险高悬

　　正如对远方信息业绩产生的消极影响一样，商誉减值问题也越来越多成为悬在A股头上的一把达摩克利斯之剑。

　　与远方信息类似，方正电机（002196.SZ）稍早前披露的业绩修正预告显示，2018年公司净利润将出现亏损3.3亿元至4.1亿元，与之前三季报中披露的预计盈利6614.8-9260.72万元相去甚远。

　　对于业绩前后出现巨大差异的原因，方正电机解释，是拟对旗下两家子公司形成的商誉计提减值准备，涉及金额达到3.8亿元至4.6亿元。这一情况也随之被深交所所关注和问询，要求方正电机说明子公司经营情况、以及对其计提商誉减值的合理性。

　　除此之外，越来越多的上市公司开始披露商誉减值对业绩产生的消极影响。

　　Wind资讯数据显示，截至1月23日收盘，A股已经有1491家上市公司披露了2018年业绩预告，其中在业绩预告变动原因中谈及商誉问题的企业数量多达74家。在这些涉及商誉的企业中，又有34家业绩大概率出现亏损，占比接近一半。

　　东北证券研究总监付立春对21世纪经济报道记者表示，由于货币政策及环境的变化，和经济下行的压力，商誉问题将可能成为今年困扰诸多上市公司业绩的主要不确定因素之一。但同时对于商誉减值问题，他又认为应该客观看待。

　　据21世纪经济报道记者统计，截至2018年三季报数据，A股上市公司商誉达到1.45万亿元，同比增长15.18%，在A股历史上首度突破1.4万亿元。

　　“商誉问题是一个系统性问题，”付立春说，“一方面受到经济下行压力影响，导致一些企业经营困难，进一步导致业绩承诺无法完成；另一方面由于过去数年货币环境相对宽松，引发并购标的估值出现偏高的现象偏多。”