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【财联社】（记者 胡懿新）腾讯（00700.HK）的2018年年报喜忧参半。

作为中国第二大市值的上市公司，腾讯在2018年遭遇业绩嬗变。虽然总营收仍保持较快增长，但曾占据近半壁江山的游戏营收已“王者不再”，这与国家游戏版号收紧不无关系，但财报显示，游戏时长仍在增加。

面对传统营收增速的放缓，腾讯在业务转型上动作频频。其中，以云服务为代表的to B业务取得快速增长，腾讯并专门为此成立新事业群以适应其发展。分析师表示，目前腾讯云实力介于阿里与百度之间，未来针对细分领域深入挖掘的云服务市场前景十分广阔。

游戏式微

3月21日下午，腾讯发布2018年第四季度及全年财报。财报显示，腾讯2018全年收入3126.94亿元（人民币，下同），同比增长32%；净利润(Non-GAAP)774.69亿元，高于市场预期的761.97亿元。

值得一提的是，作为腾讯营收的重要组成部分，游戏业务在2018年第四季度初现颓势。

财报数据显示，2018年全年，腾讯手游收入为778亿元，同比增长24%；端游收入为506亿元人民币，同比下降8%。由此计算，腾讯2018年游戏业收入1284亿元，占营收41%。

腾讯2018年的游戏收入与2017年的978亿元相比，实现了约32%的增幅，与整体业绩增幅持平，但2018年第四季度，游戏业务出现了明显放缓。

数据显示，2018年第四季度，腾讯手游收入为人民币190亿元，同比增长12%；端游收入为112亿元，同比下降13%；游戏业收入占总营收比例为36%。此三项指标均低于2018年全年水平。

与游戏业务增长放缓相契合的，是国家对游戏版号审批的收紧。

2018年3月，原广电总局暂停游戏版号审批工作，让大量游戏公司的产品变现渠道消失，不少游戏企业陷入经营困难。

虽然2018年12月监管层恢复版号审批发放，但获批者多数为中小游戏公司，大型公司获批游戏数量很少。腾讯在财报中称，自版号审批恢复至今共有8款游戏获批，远不及2018年前3个月的30款游戏获批。另据最新消息，3月20日审批通过的73款游戏名单中，也没有出现腾讯旗下的游戏。

尽管版号收紧被市场普遍认为是腾讯游戏乃至整个游戏产业陷入困境的重要原因，然而在分析师看来，即使没有政策影响，游戏业的前景也不容乐观。

易观游戏行业高级分析师董振对财联社记者表示，政策并非影响游戏产业发展的核心因素，虽然政策会对游戏产品的源头产生较大的影响，但另一方面也严格把控了游戏产品的质量，加强了版权保护。

董振坦言，“游戏行业增长已经进入了一个放缓的节奏，核心因素在于游戏用户本身达到了一个增长的天花板，或许未来5G的来临会使游戏迎来一个新的契机。”

腾讯云起

虽然游戏业务在放缓，但腾讯显然已经提前感受到了警讯，因此加快了在新业务领域的布局，这些可以从财报中一窥端倪。

财报数据显示，腾讯2018年“其他”业务收入780亿元，同比增长80%，远超主营收增速；在总营收中占比25%，较2017年提高7个百分点，主要来自金融科技及云服务的增长。

其中，云服务是近来备受产业关注的业务领域，被视为互联网流量红利见顶后，企业开拓To B市场的主战场。

事实上，腾讯在云服务领域布局已久。从历年财报上看，自2016年第二季度开始，云业务和支付组成的“其他”业务一项的收入，一直处于高速增长态势。

进入2018年后，国家在政策层面上也加大了对云产业的指导和支持。根据工信部2018年8月发布的《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》文件，到2020年要力争企业上云比例显著提升，云计算在企业中广泛普及，全国新增上云企业100万家，形成典型标杆应用案例100个以上。

在行业大趋势下，腾讯也进一步加快内部结构调整，以适应新形势要求。2018年9月30日，腾讯进行了历史上第三次组织架构调整，新设CSIG（云与智慧事业群），云计算作为CSIG的基础，是该事业群最主要的业务。

在2018年11月发布的2018年第三季度财报中，腾讯首次披露了云服务的收入：首三季录得逾60亿元营收，云服务的付费客户数也获得三位数的增长。

在内部架构调整后的2018年四季度，云服务业务继续增长：单季付费客户同比增长逾一倍，2018年全年取得营收91亿元，较2017年亦超100%。

腾讯在游戏业和金融业的早期优势对其云服务的发展形成助益。腾讯在年报中称，腾讯云为超过一半的游戏公司提供服务，同时也是中行、建行及招行等银行的合作伙伴，客户包括大部分互联网金融和保险公司。

根据美国行业研究机构Synergy Research近日发布的报告，2018年第四季度腾讯云在亚太地区市场份额首次超越谷歌，位列第四，前三名分别是亚马逊、阿里巴巴和微软。

易观企业服务领域高级分析师王盈对财联社记者表示，腾讯云目前在国内主要厂商中处于中游水平，“介于阿里与百度之间，但未来前景巨大，尤其是针对细分领域深入挖掘的云服务市场前景十分广阔。”