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　　淀粉下游需求情况：淀粉下游产品占比，造纸25%-30%，糖30%，医药14%。商品淀粉利润一半，葡萄酸糖酸钠销量不错，主要用作水泥的防凝固剂。淀粉今年出口情况很好，好于去年同期，去年下半年开始出口价格比国内价格高三四十，去年开始大量出口，主要是挤占木薯淀粉份额。认为主要是木薯淀粉价格较高，产生的替代消费。玉米淀粉和木薯淀粉价差600以上能替代，不过高端纸不能替代。挂面需求淀粉略增，面粉需求淀粉量断崖式下跌。由于检查较严，会直接面粉企业有无淀粉税票来防止面粉掺兑。不过生产挂面的企业使用增加，面粉小作坊不好查添加没变化。化工单厂利润高但是停产普遍。啤酒一二月往年满负荷生产备夏季库存，现在啤酒厂还是不行。淀粉糖企业客户在2380签了很多订单，保持合同库存，发货匀速，不做太大的物理库存。淀粉2350-2360的时候，中间商和下游觉得还能降，市场需求方比较悲观。

　　产销细节：现在集装箱铁路运输包装830/850千克，出口也是850千克。25千克包装增多，主要由于男工减少，女工只能拿动25千克。吨包如果回收包装袋淀粉降15-20元。一次性吨袋和小包装淀粉一个价。100公里范围内才回收包装袋，包装袋押金50，客户给，70%都是大包装淀粉。中谷、临清、玉峰都有散粉车，距离太远成本合不上，特殊车型没有回货。很适合华北企业当地客户，下游客户也喜欢散装车，每吨淀粉能便宜50块钱。淀粉乳比淀粉便宜110块钱/吨，淀粉乳含水量60%。公司现金回款比例80%，承兑20%。

　　开停机情况：每年停机检修两次，每次12天，相当于每次停机一半，调研当天即开始准备停机检修，考虑到停机淀粉价格上调30达到2450元/吨，成交在2420元/吨。每年夏季之前和新玉米大量上市之前停机检修。自备电厂，加工成本480吨/天。

　　余粮及原料玉米来源：玉米库存10万吨，合同粮2个月，价格低的时候囤了部分玉米，低价玉米成本1800左右元/吨。上周五开始连续上调，调价不能刺激到货量，农户手中余粮有限。只用华北玉米，考虑到生产的稳定性，原料玉米来源保持稳定。

　　后期行情看法：后期看分价格看涨，原料价格上涨，玉米不好跌，淀粉价格不好降。cs1909涨到2450就认为价格较合适，有交盘面意愿。

　　深加工企业B

　　企业情况：企业占地5.6万平方米，建筑面积2.6万平方米，总投资2亿元人民币，于2006年4月开工建设，同年11月投产，公司现有员工232人，其中专业工程人员88人。企业是大商所非基准制定交割厂库，最大标准仓单量6000吨，日发货速度400吨/天，2019年8月1日起升贴水由95元/吨调整为145元/吨。主要产品有：玉米淀粉、麦芽糖浆、啤酒糖浆、糖果专用糖浆、玉米纤维、玉米蛋白、玉米胚芽等。

　　生产经营情况：公司年玉米加工能力100万吨，日加工玉米2000吨，年产40万吨商品淀粉，其余为啤酒糖浆，高果糖浆，以啤酒糖浆为主，1吨淀粉产1.18吨糖浆。自备电厂，电厂也负责当地取暖。每个月检修一两天常规性检修。

　　淀粉下游需求情况：商品淀粉客户结构50%出售给当地淀粉糖企业，30%出售给造纸企业，10%出售给当地面粉企业。啤酒糖浆主要销往青岛，生威等大客户，销量稳定。玉米纤维，蛋白粉等饲料需求走货差。到南方运费200元/吨，海运费100元/吨。4-9月，11月销量较好。四月份葡萄糖浆开始备货。糖浆盈利不如淀粉。

　　余粮及原料玉米来源：当地玉米产量50-60万吨，预计周边余粮2成左右。玉米10天左右滚动库存，贸易商玉米还是很多。拍卖东北玉米不好用。玉米到货情况还可以，满足日常情况。前期玉米价格低会增加一周库存。

　　相关品种方面：白糖配额五月二十几号下发。企业测算目前白糖-果糖价差果糖没有替代优势，白糖涨到6000才有替代动力，果糖改白糖容易，白糖改果糖难。

　　其它：大商所没有华北玉米交割库，不好接货，JCCE在华北有较多交割库，对于企业而言主要是维持稳定生产，接货为主，华北没有交割库限制了企业参与交割的便利度，如果接货配对到东北运输比较麻烦。

　　后期行情看法：在玉米拍卖公告出来后，玉米价格在5月20日以后还要上涨，玉米淀粉至少上涨50元，5月20日以后，麦芽糖浆需求量会增加，价格会比现在略涨。整体对后市看好。

　　深加工企业C

　　企业情况：企业现有职工600人，占地1000亩，固定资产13亿，主要产品有淀粉、口服葡萄糖、注射葡萄糖、蛋白粉、玉米胚芽等。产品畅销马拉西亚、泰国、新加坡、日本、菲律宾等十多个国家。

　　生产经营情况：企业玉米年加工能力60万吨，30万吨商品淀粉，20万吨结晶糖，糖中药用葡萄糖占比1/3，食用葡萄糖占比2/3，食用葡萄糖1/3添加到饲料之中，2/3用作食品。其中药用葡萄糖售价6000-8000元/吨，利润1000-2000元/吨。

　　销售情况：淀粉库存一万吨，订单执行周期半个月到1个月。企业无库存，因为企业历史比较悠久，客户较为稳定，今年虽然老客户订单有所减少，不过通过开拓新客户，整体销售并未减少，淀粉淀粉糖处于亏损边缘，玉米淀粉有订单，但发货慢。药用葡萄糖盈利尚可，国内只有盛泰药业，西王糖业与其竞争，药用糖整体供应偏大，价格后期不太看好。结晶葡萄糖新上产能较多，后期价格偏弱，盈利能力较去年有较大幅度下降。企业有自备电厂，也需外采电力。企业50%靠贸易商销售。淀粉乳销售有50公里的运距限制。

　　余粮及玉米来源：预计当地玉米余量3-4成。主要用华北自然干玉米，烘干玉米影响产品品质。玉米库容6万吨，当前玉米库存7500吨，预计可使用5天。麦收腾库影响大概半个月左右，预计在6.15-20结束。

　　定价模式后期看法：定价综合参考订单情况和恒仁、金玉米等企业报价，不过还是以企业签单销售情况为主。后期猪瘟影响减弱，玉米价格看涨，看好后期淀粉价格。

　　深加工企业D

　　企业情况：企业始建于1995年7月，属于村办企业，97年开始玉米淀粉生产，年玉米加工量45万吨，企业主要生产玉米淀粉，胚芽，蛋白粉，喷浆玉米皮。拥有职工682名，其中各类技术人员87名，具有粮食加工及其他产品的进出口权，信誉等级为“AA+”级企业。公司品牌淀粉远销上海、浙江、江苏、河南、江西、安徽等十几个省市地区，蛋白粉及其他副产品是饲料加工企业主要原料。