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　　淀粉下游需求情况：企业日玉米加工量1400吨，两条生产线，每条线玉米加工量700吨。满开淀粉产量1000吨，淀粉下游各类产品用量方面：变性淀粉用量大约占1/3，主要用于纺织、浆纱；造纸占比约1/3左右；面粉占比1/5不到，面粉中添加比例5-10%；食品主要做粉丝，添加比例90-95%。目前下游需求看不到增量，经济形势和环保因素使得下游需求减少。一吨淀粉亏损60元，已经亏损了20天。客户比较分散，主要销售半径周边200公里范围内，

　　变性淀粉附加值较高，利润40-50元/吨，高端产品100-200元/吨。公司去年变性淀粉投产，因为环保问题停产。而周边变性淀粉因为压款周期长，资金占用压力较大，进入难度大。

　　开停机情况：10天前两条线生产，目前由于淀粉亏损停机一条线，以前亏钱倾向于硬撑，现在亏钱会减产或者做淀粉库存挺价。目前一条线每天需要20车玉米才能满足生产，近两天到货不足10车。相较于停开机的损失，目前停产是更好的策略。复产时间还有待观察，看环保和加工利润，环保影响比重更大。

　　余粮及原料玉米来源：方圆50公里余粮不足一成。周边粮贩子收粮成本0.96-0.97元/斤，到厂价1元/斤，目前企业收购价刚1元/吨，粮贩出货意愿不强。以抛储底价提高200算，东北粮食到山东2000元/吨，拍卖粮即使底价成交过来也不合适。贸易商在拍卖底价出来后看涨情绪浓厚，周边贸易商看到1.2-1.3元/斤。该企业用拍卖粮少，生产工艺不适用，金玉米、兴贸等企业可以掺五成。目前库存2000-3000吨，有2万吨库容，库存不大，玉米不好收。企业不担心原料问题，如果到车量少就加价收，近两日准备下乡收粮。

　　后期行情看法：对玉米后市看涨，认为拍储价是底，市场余粮也不多，在猪瘟严重的情况下也不过如此，后面可以讲的故事还很多。认为2020年玉米缺口很大，会从现在就开始把期货价格逐步炒起来。周围贸易商的库存比去年少，贸易商理想价格1.2-1.3元/斤。原料玉米价格走高，淀粉也看涨。

　　深加工企业E

　　企业情况：企业是全国原淀粉单产最大的玉米深加工企业，占地460亩，总资产3.8亿元，现有职工2100人。是集生产加工玉米、棉花为主的农副产品加工企业。年生产需求玉米150万吨，年产玉米淀粉100万吨（国标一级食品级），喷浆玉米皮（纤维）15万吨（蛋白17），玉米蛋白粉10万吨（含量55-60），玉米胚芽10万吨（含油38~40），玉米浆8万吨（波美度18）．发电能力2.7万千瓦热电厂和日处理废水5000立方的污水处理厂的企业集团。

　　企业产销情况：目前企业有60万吨糖产能，已经建好，目前利润不好，没有产出。如果后期利润可以，随时可以投产。投产情况下果葡糖浆一天能产1500吨，结晶糖2500吨。现在淀粉满产，库存3万吨。企业可忍受的预期是淀粉库存达到十万吨，因为目前这个价格亏损太多，无法直接出售。三年前扩大的库容，玉米加上淀粉总库容10万吨。企业认为后期淀粉价格应该会上调。最考验企业的不是利润，而是资金链。供需偏紧的时候资金影响就很大，给行业的考验很大，加速洗牌。目前企业不计划停产，检修也是轮流，8-10天检修完，一共六条生产线，每条生产线550吨产能。

　　淀粉下游需求情况：下游市场需求不好，食品比例最大（占比40%，主要是糖、粉丝、粉条），其次造纸（占比25%），其它用在建材和化工。周边既是产区也是销区，外省主要销往江浙沪。

　　原料情况：目前企业库存玉万吨，每日玉米加工量4000吨，库存可用十天，和粮食企业签订了10万吨玉米合同。江苏北部安徽北部山东的玉米都会收，来源广泛，东北烘干粮和拍卖粮用得比较少。贸易商手里还有玉米，现在玉米还不会出，要到七八月份了，这边玉米上市时间早。

　　后期行情看法：淀粉高开工率库存情况没有大波动，说明需求是稳定存在的，淀粉下游库存很小。认为2500元/吨以下很安全，现货能到2600以上，淀粉目前主要是成本推动，后期温度升高可能受需求提振走势独立。认为后期玉米行情将分三步演变，第一步是价格抗跌；第二步是加工企业被迫接受，有需求的不得不买；第三步是加工企业主动做多，主动做多的时候上涨行情可能就结束了。由于临储玉米主要在偏远地区，治超等物流因素也会影响出库，拍储市场有效供给很小。认为华北玉米后期可能还会涨两三分。

调研纪要之饲料厂

　　饲料企业A

　　企业情况：公司是一家集饲料研发、生产销售、养殖服务、贸易物流为一体的大型农牧企业，总部位于现代物流之都-山东临沂，综合生产面积6万平方米，员工500余人，年生产教保料、母猪料、乳猪料、浓缩料等各类饲料30万吨。其中此次调研的旗下子公司年产能18万吨，是江北最大的教保料生产基地之一。

　　企业饲料产销情况：企业月加工玉米7000-8000吨，正常1万吨，产能18万吨。该地区受猪瘟影响较为严重，当地泔水养殖少见，年后受猪瘟影响，整体饲料需求较差，特别是临沂和潍坊两地，靠江苏安徽比较近，影响较大。企业小猪料占30-35%（包括小猪浓缩料，全价料），小猪料月环比增20%，同比持平。育肥猪料（全价料）（50-60%），环比减10%，同比减30%-40%。母猪料占比10-15%，环比降20%，同比降40%-50%。产品类别分浓缩料占30%-40%，全价料占60%。大养殖场偏重全价料。

　　饲料原料方面：饲料中60%-65%玉米，10%麸皮，30%预混料。全价饲料中豆粕占比10%，可提高到15%，杂粕用米糠粕、棉粕和花生粕，今年年初花生粕和豆粕价差小，替代性较大，该地区不使用菜粕，鸭料可以不添加玉米，能量主要用油、DDGS、碎谷物。乳猪料中添加1-2%糖（玉米绵白糖）。赖氨酸1.1-1.3%，主要是受到价格影响，不能超过5%。色氨酸加0.3%。苏氨酸0.6-0.7%。目前豆粕主力是鸡料，今年养鸡孵化利润好，禽料增量为10%-15%，预计全国整体饲料减少10%-15%，没有像之前预期那么悲观。一方面是小品种增加，另一方面是产量有所增加。1季度大猪还在压栏，降了30%。三月底四月份降了50%。五月份开始慢慢恢复。周边很多饲料厂已停产，转成小品种，比如禽料、鹅料，鹌鹑料，较大型的减产一半。

　　玉米购销库存：玉米主要来自东北玉米，但是不直接参与拍卖，拍卖14年玉米可能用在饲料里较少，主要看玉米脂肪酸的比例，去年拍卖玉米质量好的玉米主要流入饲料厂。东北玉米为烘干玉米，认为当地华北玉米较硬不适用猪食用。运费在240-380左右不等，运费变动较大，运费受西瓜等水果上市季影响明显。今年玉米1个月库存，去年同期3个月库存当地玉米库容普遍不大，15天左右，周转比较快。