富国通胀通缩主题轮动混合型证券投资基金招募说明书(更新)(摘要)(二0一九年第一号)(5)
时间:2019-06-12 19:43 来源:百度新闻 作者:巧天工 点击:次
本基金认为，经济发展具有周期波动的固有规律，经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复。因此，基于经济周期（BusinessCycle）理论，本基金将经济发展分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段（参见图1），并主要通过分析经济增长与通货膨胀的方向性变化来进行预判。其中，本基金利用工业增加值的变化作为衡量经济增长情况的重要指标；对于通货膨胀和通货紧缩的判断，本基金主要利用是居民消费价格指数（CPI）的变化来进行分析，此外还采用衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形的生产者物价指数（PPI）、反映国内所有最终生产活动价格的国内生产总值缩减指数作为辅助指标。对于价格走势的研判，一般结合同比变动速度以及环比变动速度共同进行分析。表1显示了通货膨胀与经济增长两个指标在经济周期运行不同阶段的不同特征。 图1经济周期运行图 表1：经济周期的划分与特征 经济增长 I繁荣期 通胀上升 通货膨胀阶段 经济收缩 Ⅱ衰退期 通胀上升 经济收缩 Ⅲ萧条期 通货紧缩 通货紧缩阶段 经济增长 Ⅳ复苏期 通货紧缩 当宏观经济处于通货膨胀阶段的I期（繁荣期）以及通货紧缩阶段的Ⅳ期（复苏期），或者预期将会出现通货膨胀时，本基金将加大权益类资产配置，减少固定收益类资产配置。 当宏观经济处于通货紧缩阶段的Ⅲ期（萧条期）以及通货膨胀阶段的Ⅱ期（衰退期），或者预期将会出现通货紧缩时，本基金将减少权益类资产配置，加大固定收益类资产或现金资产配置。 2、行业配置策略 (责任编辑：波少) |
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