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事实上，2017年至2018年间，腾讯投资过的许多公司都完成了高额融资乃至上市，腾讯也乐于在上市前后针对这类股票“加仓”投资，两年间仅在IPO项目上腾讯就收获了316.14亿元的利润。在这方面，与其说是投资帮助了腾讯，更准确的描述应该是近年来港股、美股开放政策下的“新经济公司”上市浪潮帮助了腾讯。

或许是为了避免这类来自股份的收益，受到“新经济公司破发”等后续市场波动的影响，自2017年起，腾讯还通过增持股份，或获取董事会席位等手段，将包括美团点评、拼多多、虎牙在内的一些关键投资项目在资产分类上做了转换，将它们重新定义为对利润表影响较小的“联营公司”。

2018年内，仅上述过程就涉及到了近760亿元的金融资产。随着投资风险的降低，腾讯也为了报表平衡而为这些新的“联营公司”准备了上百亿的减值拨备。利润、减值两相结合，使最终计算出的“其他收益净额”显得不再过于招摇。

可以说，腾讯在2018年的利润“异常”，是一个充分利用了会计准则变化，以及一级市场投资收获期完成的特别操作。而这样的盈利方式是否能维持下去，也取决于后续能走融资、上市、变“联营”这条路的“腾讯系”公司还有多少家。总之，新的会计准则的确给了腾讯投资在账面上腾挪资本的灵活空间。

在李朝晖看来，腾讯投资这几年的投资业绩，是一份“在行业中可比的卷子”。他甚至不讳言，腾讯投资这个团队的能力，也许已经“超过了目前所管的钱的能力”。他向《第一财经》YiMagazine证实，一只腾讯首次向外部投资者开放募资的美元基金已经完成募集。未来，它将执行和市场上其他私募股权投资基金完全一样的运营规则。

“可以提升的空间永远是有的。我们在偏早期的一些投资领域的决策速度确实不是特别快，这是一个要不断优化决策流程的问题。另外在一些新兴领域，我们一直在观察，并没有实质性的动作。未来的一到两年，我们会探索一两个细分领域，比如某个类型的新技术。”李朝晖说。