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很多项目却很难“跑起来”。年初最热的小程序，在拿到一轮融资后，纷纷展现出疲软的趋势。“年初投资了一款‘礼物开’，是完全基于小程序场景的内容社交产品，很快因为限制分享，没有进行下去，只能找机会转型。”李圆峰提到。

以改革全民健身的“健身仓”项目“觅跑”为例，去年先后拿到两轮融资，但扩展计划却一拖再拖。“觅跑”近期在寻找B轮融资，但具体进展却一拖再拖。而同期其他品牌的健身仓项目已销声匿迹。

“投资人必须审时度势，共享经济热潮在去年年底已经褪去了，”李圆峰承认，投资的共享项目等，虽然还在发展，但速度与当初预期相差较大。“如果资本不看好，无论是否是用户刚需，能否节能环保，都变得不重要。”

2018年下半年，拼多多效应带动的一批社区拼团项目潮起，11月份以来，已经有超过10家社区拼团项目拿到动辄亿级体量的融资，投资方里不乏纪源资本、红杉中国等知名机构。

几个月间，三线城市山东滨州已经冒出了多家拼团项目。当地拼团项目“小区严选”的创始人刘松感受到了竞争压力，他本已开始赚钱的生意受到威胁。刘松对迅速扩张的社区团购抱有异议，“社区拼团对供应链要求很高，战线拉长，成本会急速增加。去年我们试图扩展到周边两座城市，已经不堪重负。这样快速的扩张，根本没有盈利空间。”

郑烜乐提到，即便是2018年竞争激烈的社区拼团，目前敢于在这个领域投资的明显变少了。

风口消失的速度越来越快，创业公司的数量及融资事件总体在减少。鲸准研究院发布的《2018中国新经济创投白皮书》显示，2018年，科技领域创业公司成立数量大幅减少，合计仅100多家，与2015年的峰值1500家形成巨大落差。2016年时，各领域创业公司融资事件的数量达到最高点——2000起，到了2018年，下滑幅度达30%-50%。

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VC洗牌

李杰西硕士毕业于美国前50名校的会计专业。他当初的第一选择是进入四大或是500强企业做财务，但在创投热潮下，他回国加入一家知名VC，从投资经理做起。

每天看数十多份项目，做表格和ppt，约见不同的创业者，这些是他的必修课，但这条路愈加漫长。他经常处在汇报风口动向和能否跟风投资的矛盾中，一次次被领导拒绝。

“虽然VC的起薪不低，但新人通常只能去给其他投资人做助手，加上每一个行业都需要学习调研。有时为了一个项目做很长时间功课，可能最后直接被否掉。这些让人深受打击。”李杰西感到无奈，“经常手里拿着很多BP，每天朝九晚十，绕一圈发现没有可以投资的项目。”

其所在的VC在募集三期基金时遇冷，迟迟未能close，他已经有3个月没有开新项目。这离他入行时用8年实现财务自由的想法，相差甚远，李杰西决定离开。

王京发现，身边很多大学毕业或者很多工作几年就投入VC圈的年轻人们，已经开始离开这个圈子，“很多投资经理因为没有经验，对行业浅尝辄止，无法做好基本的判断，很难投中高质量的case，加上基金数量众多，很难有发展空间。”

“目前，行业里至少95%的从业者是不合格的，很少新手愿意苦练内功，甚至很多人会认为，追着风口走就可以。”王京提到。

而就在三、四年前，在 “大众创业、万众创新” 的政策激励下，中国市场上一度呈现“全民创业”、“全民PE（私募股权投资）”的盛况。

据清科报告，2016年时，中国VC行业已成红海，基金募资数量和募集金额均创历史新高。具体来看，2016年中外创投机构共新募集636支可投资于中国大陆的基金，同比微升6.5%；已知募资规模的545支基金新增可投资于中国大陆的资本量为3581.94亿元。

进入2018年，VC募资困难，行业开始入冬、洗牌。基金业协会的数据显示，2018年前11个月，基金业协会登记的私募股权、创业投资基金管理人数量只有241家，相比2017年的1783家骤降86%；而2015年时，机构数量曾达到历史顶点—2932家。

肖冰断言，经历今年的寒冬后，”会淘汰70%-80%的同行”。

在光速中国副总裁王国栋看来，这个行业本身有认知能力、有独立判断能力的人20%都不到，本身就要淘汰。那些总是随大流的，就跟股市里的散户一样，不断地被割韭菜，割着割着就没了。

如果用几个词概括2018年的感受，那会是什么？王国栋给出的答案是，“无序、无聊、觉醒、从容”。

“开始大家无头绪，一窝蜂地去抢一些所谓的热门热点，越抢主题越少看的越集中，一个很早期的案子甚至就能成为大热门，一度觉得这样做VC实在太无聊。总觉得这样的市场不长久。”他解释说。

这些波动，让王国栋开始慢慢冷静下来，他发现，过去3年中，真正好的、值得投的案子加起来不会超过20个。经历波动好处是方法论越来越完善，接下来一年是很好的时机，反而蛮期待的。

王国栋认为，“明年会有一大批二、三线美元基金融不到钱，一大批人民币基金融不到第二期，一大批投资人被市场出清，那剩下的还能留在市场上的反而会更有优势”。

值得一提的是，2018年，中国VC市场正在洗牌，但产业集团们正在加速布局自己的新经济投资版图。