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博纳影业出品参投或发行的几部爆款电影，在“主旋律”和“商业化”方面都取得了很好的平衡。尽管有传言称《战狼3》拍摄计划取消，但博纳在电影投资方面是多面手，我们看好《中国机长》（若能如期上映）和《飞驰人生》的票房成绩。

欢喜传媒：它曾经的成绩不错（《我不是药神》《后来的我们》出品方），它背后绑定的公司和IP导演阵容也很豪华。欢喜传媒在2018年签下的股东导演包括：徐峥、宁浩、张艺谋、王家卫、顾长卫、陈可辛、张一白，前约导演还有贾樟柯、王小帅……另外互联网票务平台猫眼在2018年用9.5亿港元拿下欢喜传媒15%的股份。欢喜传媒已经打通了上游明星导演到下游票务发行平台。

近年来高票房电影背后的公司。制表：虎嗅，数据与资料来源：猫眼专业版

宁浩工作室旗下的坏猴子影业，在2018年凭借《我不是药神》打响第一炮，与欢喜传媒出品的春节档电影《疯狂的外星人》也值得关注。

②综艺：七维动力，101创造锦鲤

有着芒果台娱乐基因的七维动力，在2018年承制了《创造101》，从热度上完全碾压灿星文化为优酷制作的《这！就是街舞》。而按爆款综艺至少红三年的规律，在2019年，《创造101》的续作依然会让七维动力成为焦点。

③不看好的公司：实体院线不乐观，华谊阴霾待解

诸多院线公司。尽管电影局在最近发布文件，提出了2020年国内银幕数量达到8万块的目标（2018年已超5万块），但事实上整个院线行业出于优质影片不够、租金上扬、上座率不高和周边收益偏低等原因，日子越来越不好过。2018年，大地院线从新三板摘牌，星美院线大面积倒闭并被迫卖身，2019年，星美院线即便被接盘，也面临偿债、增收和商誉重建等诸多问题，这路不好走。

华谊兄弟。如果说崔永元引发了那场影视行业查税风暴，那么蝴蝶翅膀就是华谊兄弟计划在2019年上映的《手机2》。2018年华谊兄弟成绩不错，参与出品和发行的电影总票房已超180亿元，压过博纳，但2019年，盛筵难再。

2. 互联网视频

在2018年杨伟东因贪腐被调查前后，有关优酷命运的传言就已持续半年之久。传言有两个版本：卖给爱奇艺，或者卖给头条系。在2019年，优酷的命运可能会最终尘埃落定：卖掉，或者继续努力不被芒果TV超越。

（①~②两节由虎嗅编辑李拓执笔）

①看好：腾讯视频、爱奇艺的爆款与会员大乱斗

2018年，腾讯视频在付费会员、流量排名和爆款内容方面都与爱奇艺有一争高下的成绩。目前，腾讯视频已从OMG划归PCG，新的业务部门难免出现整合与震荡，而且在预算方面也会量入为出，但已经有的成绩足以应对内外领域的诸多新状况。

爱奇艺的长处是用最优惠的价格做出最好的爆款，在网络大电影领域的优势也是腾讯所远远不及。2019年依然看好爱奇艺，并不是因为这家公司多有钱，而是这家公司更善于用钱，更懂内容，更有做爆款的运气和实力。

乐观地看，2019年，爱奇艺和腾讯视频的付费会员数会突破一亿人，这将深刻影响2020年视频网站的内容形态与商业模式。

②不看好：疲累的优酷与被高估的国漫

内容被对手碾压、轮值总裁被警方调查，优酷这一年大投入的成绩不尽人意，尽管接任阿里大文娱轮值总裁的樊路远表示，投入将不会减少，但最近半年的传言表明，阿里正考虑把优酷卖出去，接盘者可能是爱奇艺，或头条系（此事下文详论）。

另外提一句，B站的国漫计划可能没官方描绘得那么美好。腾讯动漫算是国内做得最好的动漫平台，然而还没有赚钱，国漫网络动画目前每分钟的制作价格达到数万元，腾讯做不成，B站未必就能成功，与社区氛围无关，而是因为商业模式不成熟。

③优酷的归宿：爱奇艺或者字节跳动？

（本节由虎嗅研究总监李彤执笔）

直到2017年Q1，阿里数字娱乐 （主要是优酷土豆）营收增速都在200%以上，2017年Q2突然断层崖式跌到30%，说明阿里对这块烧钱业务的战略发生重大变化。

阿里是一家注重效益的公司，不会盲目烧钱。据说王坚因阿里云的亏损曾经当众落泪，由于马云力挺项目才熬到“出头之日”。

阿里云亏了多少钱？2017自然年经营亏损6.1亿。2018年Q3经营亏损2.3亿，亏损率4.1%。云计算的重要意义已获共识，阿里云的估值据说达到800亿美元。每年不到十个亿的亏损不足挂齿。

阿里数字娱乐业务主要包括优酷土豆和UC浏览器。2018年Q3，数字娱乐业务息税前亏损38亿，亏损率达64%。2018年前三季度，数字娱乐业务已经亏了95.3亿，平均每天亏3491万！

阿里对优酷土豆亏损的容忍有限。假如与由已经上市的爱奇艺通过增发新股的方式收购，阿里获得新公司扩大后股本的35%~50%，可以一举三得：首先是阿里生态圈中的视频内容增加了一倍；其次降低财务负担，改善业绩，提高估值；最后是与百度结盟。

刚刚成长起来的今日头条也是适合的买家，理由与卖给百度爱奇艺相似。

④无论买不买优酷，字节跳动都要做长视频

（本节由虎嗅编辑李拓执笔）

此前媒体曝出阿里将大文娱的优酷、虾米打包，以50亿美元的价格卖给字节跳动（头条系）的传闻，虽然被阿里公关刷屏斥为“扯淡”，但我们从投资圈得知的消息是，双方确实谈过，且交割后运营方案已出炉，可惜目前似乎遇到了阻碍。

在半年前，业内即已流传“优酷可能卖给爱奇艺或头条其中一家”的消息。无论卖给谁，都只有一个理由：阿里真的不想再花钱扶持优酷了。