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出行行业政策红利期已过，正如本人2016年文章《“新政”的真实面目：出行领域的分享经济已失败，“专车”将终结》预测的一样，滴滴最终会成为一家出租车公司，或者出租车代运营公司，其市值与利润空间的参照系应该是出租车企业，而非互联网企业。

在各地网约车新政严格执行的今后，合规的网约车司机和车辆资源愈发稀缺，且均在当地接入业务平台。滴滴的全国覆盖的优势难以发挥，将在全国上百个地方市场迎战以车企、传统出租车企业、当地其他传统企业等势力为代表的地头蛇。

②滴滴：遭遇业务与资本双重挤压

（本节由虎嗅编辑常芳菲执笔）

熬过2018年两次顺风车司机强奸杀害女乘客的舆论风暴后，2019年，“活下去”会是滴滴的主题。

据滴滴内部员工透露，2018年年底，财务中心，也就是组织架构调整前的原FLPW（财务/法务/采购/行政）在内部发起了旨在开源节流的“候鸟计划”——砍掉没有必要的项目预算和招聘名额。尽管滴滴官方否认，但虎嗅得知，快专车事业群合并，继而成立新的公司之后，各城市的裁员比例或将达到30%。

第二，推动司机、车辆双重“合规”会是滴滴接下来一年的工作重点。以目前的状况看，完全合规的司机与车辆占比不足现有运力的十分之一。这对滴滴来说亦是重大挑战。

接下来，为了补充运力，滴滴可以做的有两件事，其一是撬动传统巡游出租车的业务，即和嘀嗒正面竞争；其二，是自建车队，从根本上保障车辆和司机完全合规。

这倒逼了滴滴向上游布局。在传统造车厂估值下滑的情况下，2019年，滴滴完全可能通过收购和注资控股一家车厂，完成这一任务。

同样看到这一点的还有神州优车。神州优车在2018年拟以5.4亿港币认购五龙电动车90亿股，完成交易后，将占股22%。同时，还将认购6亿港币的可转债，若完成债转股，持股五龙电动车比例将扩大至37%。而此前，神州优车也已通过零头小鹏汽车，布局新能源汽车赛道。

滴滴自建车队、独立运营司机就意味着从互联网的轻模式，走向了重资产模式。从资本市场的角度看，尚未实现整体盈利的滴滴，想象空间将被进一步压缩。

据华尔街日报报道，在向SEC递交的备案文件中显示，一些投资基金最近几个月降低了对滴滴的估值。根据Davis New York Venture Fund基金的报告，截至2018年7月底，该基金持有价值约3.218亿美元的滴滴股权，而这部分股权在今年1月31日的价值为3.451亿美元。

一路被资本市场青睐的滴滴，在2019年，恐怕要一尝冷落滋味了。

③美团被摩拜拖累

（本节由虎嗅作者判官执笔）

外卖行业这一红利期目测还有五年，而新美大自然是此中最大的赢家。五年之后，若无人餐饮加工和送餐技术还没成熟，随着人口红利褪去，人力成本上升，送餐费用一旦与餐费可相提并论，则外卖行业的商业逻辑将改写。

如果没有收购摩拜这个拖油瓶，新美大本来是可以归入到“看好”一列。当然，背后的腾讯爸爸可能另有安排，事情也许比外界想象的复杂。

3. 汽车新势力

在过去三年中，尽管互联网公司纷纷向汽车制造产业发起了冲击，但到目前为止，台上唱戏的主角依然是传统车企。得益于其深厚的技术积淀和雄厚的资金实力，这些巨无霸们的转身并不像外界想象的那么迟钝。

①大众汽车，产品线布局合理

（本节由虎嗅编辑张博文执笔）

大众集团旗下的品牌从民用车到豪华品牌再到超跑品牌都有，面对新能源大趋势，大众集团的动作可以归纳为三个层级的品牌实现三种递进式目标。

首先是大众品牌（普通家用车代表），用三级跳式渐进过程，先是国产和进口的插电式混合动力车型或GTE车型来打开局面，接下来会在中国大批量铺开国产新能源车，第三步就是让纯电动车普及。

往上是豪华品牌代表奥迪，对于新能源车的探索也更加大胆，以图直接对标甚至是超过特斯拉，此外，奥迪品牌在车辆人工智能上的探索也更激进，A8是全世界首款支持L3级别自动驾驶的量产车，高级别的驾驶辅助在之后也会成为奥迪车型的一个重要标签。

保时捷作为大众集团中抛开宾利兰博基尼这些超豪华和超跑品牌中，最突出性能的豪华品牌，所以在给自家众多车型都推出插电混动版本的同时，保时捷还要做一款叫Taycan的纯电动跑车，百公里加速3.5秒，15分钟快充出400公里里程，这样的参数让Taycan成为了2019 年最值得期待的纯电动车之一。

（②~④节由虎嗅编辑胡洋执笔）

②特斯拉翻身

特斯拉2017下半年到2018上半年过得很艰难，马斯克本人也和董事长头衔说了再见。但形势从2018年中就在悄悄好转，2018全年，Model 3总销量几乎确定破10万辆。

2019年，特斯拉头等大事：一是赶建上海工厂，目前临港厂区仍未开工，但特斯拉希望在2019年内就实现“部分量产”，这样的要求只能是借鉴帐篷工厂、边建厂边生产产来赶进度；二是要发布SUV新车Model Y，其实Model Y本应在2018年末发布，但年内遇到的麻烦使其拖到了2019，中美都是SUV需求大国，Model Y的重要性至少不亚于Model 3，后者的经验也会对前者有所帮助。

③奇点：烧钱，但看不到未来

自从2018北京车展iS6量产版亮相，奇点已经太久没什么动静，却在岁末爆出个拖欠员工工资的消息，iS6的上市计划也被推迟到“春节前后”。经验告诉我们，对于新造车企业，“上市”离“交付”还有不小距离。而即便如期上市，光是NEDC续航400km的表现，以2019年的标准也着实不够。

奇点并不是一家远离头部的小公司，累计融资超过170亿元，与北汽合作解决了生产资质问题。但它烧了多少钱，烧在了哪里，又烧出了什么效果，我们始终看不到。

④蔚来：2019下半年新品带动新消费者