广发美国房地产指数证券投资基金2018年年度报告(13)
时间:2019-03-31 19:15 来源:百度新闻 作者:巧天工 点击:次
信用风险指由于在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或所投资证券之发行人出现违约、无法支付到期本息，或由于债券发行人信用等级降低导致债券价格下降，将对基金资产造成的损失。为了防范信用风险，本基金主要投资于信用等级较高的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。但是，随着短期资金市场的发展，本基金的投资范围扩大以后，可能会在一定程度上增加信用风险。 本基金在交易所进行的证券交易交收和款项清算对手为中国证券登记结算有限责任公司，违约风险较小；银行间同业市场主要通过对交易对手进行风险评估防范相应的信用风险。本基金管理人认为与应收证券清算款相关的信用风险不重大。本基金本报告期末及上年度末未持有债券投资、资产支持化证券投资、同业存单投资，因此与其相关的信用风险不重大。 7.4.13.3流动性风险 流动性风险指因市场交易不活跃，基金资产无法以适当价格及时变现的风险或基金无法应付基金赎回支付的要求所引起的风险。本基金坚持组合持有、分散投资的原则，基金管理人根据市场运行情况和基金运行情况制订本基金的风险控制目标和方法，具体计算与分析各类风险控制指标，从而对流动性风险进行监控和防范。 本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，除在附注7.4.12中列示的流通暂时受限的证券外，本基金所持大部分证券均可在证券交易所或银行间同业市场进行交易，资产变现能力强。本基金持有的其他资产主要为银行存款等期限短、流动性强的品种。本基金的负债水平也严格按照基金合同及中国证监会相关规定进行管理，因此无重大流动性风险。 7.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析 本基金投资标的为具有良好流动性的金融工具，主要投资品种均可在证券交易所或银行间同业市场进行交易，本身具有较好的流动性；在投资限制中采取多种措施保障本基金分散投资；同时，本基金投资策略成熟，能够支持不同市场情形下的投资者赎回要求。实际投资中，本基金投资组合的流动性能够与本基金申购和赎回的安排相匹配。 综上所述，本基金的流动性良好，无重大流动性风险。 7.4.13.4市场风险 基金的市场风险是指由于证券市场价格受到经济因素、政治因素、投资心理等各种因素的影响，导致基金收益水平变化而产生的风险，反映了基金资产中金融工具或证券价值对市场参数变化的敏感性。一般来讲，市场风险是开放式基金面临的最大风险，也往往是众多风险中最基本和最常见的， 也是最难防范的风险，其他如流动性风险最终是因为市场风险在起作用。市场风险包括利率风险、 外汇风险和其他价格风险。 7.4.13.4.1利率风险 利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波动的风险。本基金管理人通过久期、凸性、风险价值模型（VAR）等方法来评估投资组合中债券的利率风险。 7.4.13.4.1.1利率风险敞口 单位：人民币元 本期末 2018年12月31 1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计 日 资产 银行存款 5,001,229.42 - - -5,001,229.42 交易性金融资产 - - - 97,843,438.4197,843,438.41 应收股利 - - - 548,640.01 548,640.01 应收利息 - - - 669.97 669.97 应收申购款 178,301.01 - - - 178,301.01 其他资产 - - - 124,257.76 124,257.76 资产总计 5,179,530.43 - - 98,517,006.15103,696,536.5 8 负债 应付赎回款 - - - 1,359,375.641,359,375.64 应付管理人报酬 - - - 74,318.35 74,318.35 应付托管费 - - - 27,869.37 27,869.37 其他负债 - - - 418,508.80 418,508.80 负债总计 - - - 1,880,072.161,880,072.16 利率敏感度缺口 5,179,530.43 - - 96,636,933.99101,816,464.4 2 上年度末 2017年12月31 1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计 日 资产 银行存款 5,938,500.05 - - -5,938,500.05 交易性金融资产 - - - 103,031,518.64103,031,518.6 4 应收股利 - - - 603,141.82 603,141.82 应收利息 - - - 124.07 124.07 应收申购款 12,740.05 - - 136,381.16 149,121.21 其他资产 - - - 33,313.83 33,313.83 资产总计 5,951,240.10 - 103,804,479.52109,755,719.6 - 2 负债 应付赎回款 - - - 136,810.20 136,810.20 应付管理人报酬 - - - 76,311.94 76,311.94 应付托管费 - - - 28,616.97 28,616.97 应付证券清算款 - - - 132,024.43 132,024.43 其他负债 - - - 448,403.77 448,403.77 负债总计 - - - 822,167.31 822,167.31 利率敏感度缺口 5,951,240.10 108,933,552.3 - - 102,982,312.21 1 注：上表按金融资产和金融负债的重新定价日或到期日孰早者进行分类。 7.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析 本基金本报告期末及上年度末未持有交易性债券投资，因此市场利率的变动对于本基金资产净 值无重大影响。 7.4.13.4.2外汇风险 外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金 持有以非记账本位币人民币计价的资产和负债，因此存在相应的外汇风险。本基金管理人每日对本 基金的外汇头寸进行监控。 7.4.13.4.2.1外汇风险敞口 单位：人民币元 本期末 2018年12月31日 项目 美元 合计 折合人民币 以外币计价 的资产 银行存款 4,447,130.14 4,447,130.14 交易性金融资 97,843,438.41 97,843,438.41 产 应收股利 548,640.01 548,640.01 应收利息 466.35 466.35 应收申购款 36,645.85 36,645.85 其他资产 124,257.76 124,257.76 资产合计 103,000,578.52 103,000,578.52 以外币计价 的负债 应付赎回款 44,880.25 44,880.25 应付证券清算 - - 款 其他负债 46.94 46.94 负债合计 44,927.19 44,927.19 资产负债表 外汇风险敞 102,955,651.33 102,955,651.33 口净额 上年度末 2017年12月31日 项目 美元 合计 折合人民币 以外币计价 的资产 银行存款 5,510,892.85 5,510,892.85 交易性金融资 103,031,518.64 103,031,518.64 产 应收股利 603,141.82 603,141.82 应收利息 20.32 20.32 应收申购款 7,757.08 7,757.08 其他资产 33,313.83 33,313.83 资产合计 109,186,644.54 109,186,644.54 以外币计价 的负债 应付赎回款 2,338.79 2,338.79 应付证券清算 132,024.43 132,024.43 款 其他负债 47,952.01 47,952.01 负债合计 182,315.23 182,315.23 资产负债表 外汇风险敞 109,004,329.31 109,004,329.31 口净额 7.4.13.4.2.2外汇风险的敏感性分析 对资产负债表日基金资产净值的 影响金额（单位：人民币元） 相关风险变量的变动 分析 本期末 上年度末 2018年12月31日 2017年12月31日 所有外币相对人民币升值5% 5,147,782.57 5,450,216.47 所有外币相对人民币贬值5% -5,147,782.57 -5,450,216.47 7.4.13.4.3其他价格风险 (责任编辑：波少) |