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　　总的来看，芯片设计的上市公司，都是在细分领域的国内最强。比如 2017 年汇顶科技在指纹识别芯片领域实现了对瑞典 FPC 的超越，成为国产设计芯片在消费电子细分领域少有的全球第一。士兰微从集成电路芯片设计业务开始，逐步搭建了芯片制造平台，并已将技术和制造平台延伸至功率器件、功率模块和 MEMS 传感器的封装领域。但与国际半导体大厂相比，不管是高端芯片设计能力，还是规模、盈利水平等方面仍有非常大的追赶空间。

　　时至今日，人类精密制造领域(半导体制造是目前为止人类制造领域的巅峰)遇到硅基极限的挑战，摩尔定律的放缓似乎预示着底层架构上的芯片性能的再提升已经出现瓶颈，而数据量的增长却呈现指数型的爆发，两者之间的不匹配势必会带来技术和产业上的变革升级。

　　这其中最为前沿的芯片就是人工智能相关应用芯片的增长。我们整理了人工智能芯片相关的类型和产业链公司，传统的芯片厂商/生态的建立者/新进入者。 传统的芯片制造厂商：

　　INTEL，NVIDIA 和 AMD。他们的优势在于在已有架构上对人工智能的延伸，对于硬件的理解会优于竞争对手，但也会困顿于架构的囹圄；2 上层生态的构建者进入芯片设计，比如苹果和 GOOGLE，优势在于根据生态灵活开发定制各类 ASIC，专用性强；新进入者，某些全新的架构比如神经网络芯片的寒武纪，因为是全新的市场开拓，具有后发先至的可能。由于存在新进入者的机会，将有机会诞生独角兽。而在这个领域里面，中国的芯片设计公司表现非常抢眼。

　　中国成立“集成电路大基金”推进我国 IC 发展，大基金投资相应带动半导体设备投资增长。2014 年 6 月，国务院颁发了《国家集成电路产业发展推进纲要》，提出设立国家集成电路产业基金——“大基金”，大基金首期实际募集规模 1387.2 亿，投资覆盖了继承电路全部产业链，截至 17 年 9 月，大基金累计投资 55 各项目，承诺出资 1003 亿元，实际出资 653 亿元，其中芯片制造占比 65%、设计业 17%、封测业 10%、装备材料业 8%，并且大基金引导地方政府投资，截至 17 年 6 月，由“大基金”撬动的地方集成电路产业投资基金(包括筹建中)达 5145 亿元。政策带动 IC 产业链的兴起，设备厂商景气度必然上升，据 SEMI 的统计显示，2017 年，中国大陆占全球半导体设备销售量的 15%，排在全球第 3。预计到 2019 年，中国大陆在半导体设备方面的投资将有望上升到全球第 2 的位置。

　　经测算，在建产线带来具体半导体设备投资额 490 亿美元。半导体设备主要由存量和增量市场拉动，目前中国新建产线投资是主要的新增半导体设备市场。存量市场主要以中芯国际，华力微等国内现有产线的资本支出为主，增量来自于已经公布的国内计划新建的晶圆厂，2017-2019 年中国大陆地区共有 16 条 12 寸在建晶圆线，投资的晶圆厂以 FOUNDRY(中芯国际，华力微，联电)和 IDM(长江存储，合肥睿力，福建晋华)为主。经验公式，每 1000 片 12 寸晶圆线的设备投资以 1 亿美金计。折算总的投资金额为 700 亿美金，具体设备投资额 490 亿美元。

　　键设备技术壁垒高，美日技术领先，CR10 份额接近 80%，呈现寡头垄断局面。半导体设备处于产业链上游，贯穿半导体生产的各个环节。按照工艺流程可以分为四大板块—— 晶圆制造设备、测试设备、封装设备、前端相关设备。其中晶圆制造设备占据了中国市场 70%的份额。再具体来说，晶圆制造设备根据制程可以主要分为 8 大类，其中光刻机、刻蚀机和薄膜沉积设备这三大类设备占据大部分的半导体设备市场。同时设备市场高度集中，光刻机、CVD 设备、刻蚀机、PVD 设备的产出均集中于少数欧美日本巨头企业手上。

　　中国半导体设备国产化率低，本土半导体设备厂商市占率仅占全球份额的 1-2%。17 年全球半导体设备前十二大厂商(按营收排名)中包括三家美国(APPLIED MATERIALS、LAM RESEARCH、KLA-TENOR)、六家日本公司(TOKYO ELECTRON、迪恩仕、日立高新、HITACHI KOKUSAI、大福、NIKON)、一家荷兰公司(ASML)、一家韩国公司(SEMES)，通过分析营收可知 1) 行业景气度持续向上：大部分厂商 17 年营收增长两位数以上，其中韩国的 SEMES17 年同比增长 142%；2) 从地域上来看，前十二大厂商 10-20%比重营收来源于中国大陆，侧面说明中国半导体设备国产化率低，进口依赖程度高；并且，据 SEMI 统计，中国本土半导体设备厂商只占全球份额的 1-2%。

　　国内半导体设备厂商起步晚，整体规模较小。根据中国电子专用设备工业协会的统计，2016 年我国前十大半导体设备厂商共完成销售 48.34 亿元，与国内设备市场规模相距甚远。2017 年体量最大的中电科和晶盛机电营收在 10 亿左右体量徘徊，我们估算国内设备销售额总量占世界半导体销售规模仅 2%左右。